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普华永道发布报告:预计2018年A股IPO有所放缓

发布时间:2021-09-25人气:
本文摘要:很多数字是建构历史记录的。2018年进年第一个工作日,在普华永道2017年IPO市场总结及2018年市场未来发展媒体发布会上,普华永道中国审计部合伙人孙进在现场向《每日经济新闻》记者在内的媒体收到上述感慨。现场公布的数据表明,2017年IPO的数量和融资金额皆比2016年大幅度下跌。 2017年沪深股市IPO超过437宗,缔造历史新纪录,比起2016年的227宗,快速增长93%,融资规模2351亿元,低于2016年的1504亿元,快速增长56%。

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很多数字是建构历史记录的。2018年进年第一个工作日,在普华永道2017年IPO市场总结及2018年市场未来发展媒体发布会上,普华永道中国审计部合伙人孙进在现场向《每日经济新闻》记者在内的媒体收到上述感慨。现场公布的数据表明,2017年IPO的数量和融资金额皆比2016年大幅度下跌。

2017年沪深股市IPO超过437宗,缔造历史新纪录,比起2016年的227宗,快速增长93%,融资规模2351亿元,低于2016年的1504亿元,快速增长56%。普华永道中国内地及香港市场主管合伙人林怡仲回应,鉴于新的正式成立的发审委的上巿审查偏向更加缜密、严苛的趋势,预计2018年A股IPO仍不会维持活跃,但节奏比2017年有所上升,为300~350宗,融资规模为1800亿~2000亿元。2017年新股融资金额大幅提高普华永道现场公布的数据表明,在2017年的437宗IPO中,上海主板IPO总计214宗,融资金额约1377亿元;深圳中小企业板IPO总计82宗,融资金额451亿元;深圳创业板IPO总计141宗,融资金额为523亿元。

2017年首次融资金额最低的新上市公司是中国银河证券和财通证劵,这两家公司筹资人民币皆为41亿元。此外,2017年首次上市公司融资金额约占到上海及深圳股份融资总金额(基于截至2017年11月30日之其他股份集资金额)的16%(2016年该比例为8%)。其余的84%主要是原先上市公司通过公开发表或非公开发行等方式筹得。

对于上述趋势,林怡仲分析称之为,获益于国内中小企业持续活跃、减缓的新股审核工程进度、平稳的新股审核数量和发售价格等多个因素,2017年新股数量和融资金额皆比上一年大幅度减少。记者注意到,2016年和2017年倒数两年工业行业皆位列上海主板、深圳中小企业板及创业板首次上市公司数目的榜首。

以2017年为事例,工业行业在上海主板、深圳中小企业板及创业板首次上市公司的数目分别为113宗、48宗、80宗,占有所有行业首次上司公司比例为53%、59%、57%。零售、消费品及服务行业、信息科技及电讯行业紧跟工业其后,位列各个板块首次上市公司数目的2、3名。孙进回应理解称之为,2016年和2017年被批准后上市的企业和国家重点反对战略高度与众不同的企业密切相关,有相当多是取得高新技术证书的企业。IPO通过率较低将沦为常态即便2017年IPO企业数量和融资金额皆多达2016年,但不容忽视的一点是,股市高质量是发展的必定拒绝,而股市的高质量首先反映在上市企业的高质量上。

新一届发审委贤把上市企业质量关,自2017年10月份新一届发审委正式成立以来,IPO审查呈现更加贤的趋势。孙进称,高标准、严要求的趋势下,IPO通过率高于以前有可能是未来的常态。IPO被否的原因对于各个企业而言不尽相同,牵涉到经营能力的持续性、企业会计及财务问题、信息透露、内控体系、合规性等,提醒排队的企业还是要作好自检自查。新一届发审委对细节最为注目,审查的维度全面且十分缜密。

在这样的背景下,2018年企业IPO的趋势也再次发生了适当的变化。林怡仲回应,鉴于新的正式成立的发审委的上巿审查偏向更加缜密、严苛的趋势预计2018年A股IPO仍不会维持活跃,但节奏比2017年有所上升,为300~350宗,融资规模为1800亿~2000亿元。

明确而言,预计2018年上海主板首次上市公司数目为130~150宗,融资额为1100亿元,平均值市盈率为20~40倍;深圳中小企业板及创业板首次上市公司数目为170~200宗,融资额为700亿~900亿元,深圳中小企业板平均值市盈率为20~40倍,深圳创业板平均值市盈率为30~40倍。期望堰塞湖的压力不是回到最后一个关口去减轻,而是留下前面的中介和辅导员们。对于IPO监管方面的问题,孙进在拒绝接受《每日经济新闻》记者专访时回应,2017年政府方面和监管层反感的动作,意味著未来监管趋严的大方向是不容置疑的,不会从注销制度、收购重组等方面的制度不断完善,继而全方位提高上市公司质量。


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